今年以来，伴随经济复苏，股市逐渐回暖。在此背景下，多家机构闻风而动，纷纷大手笔参与上市公司定增项目，今年以来，无论是启动定增的公司数量、拟募资金额，还是完成定增的募资金额，都较上年同期明显增加，定增市场显著升温。数据显示，截至2月27日，已有86家上市公司发布定增预案，同比增长100%。

 

定增融资持续火热

 

Wind数据显示，截至2月27日，年内已有30家上市公司完成定增，合计募资812.53亿元，较去年同期的542.91亿元增长49.66%。

 

其中，14家公司实际募资金额超10亿元。同时，有86家公司发布定增预案，合计拟募资1450.39亿元，同比分别增长100%、59.31%。

 

从定增主体来看，机械设备、基础化工行业的定增项目数量居前。这主要是由于此类行业发展的收益有一定周期性，产品的研发投入也相对较大，因此更需要流动资金来支持企业发展，实施定增有助于进一步整合相关产业链，提升企业实力。

 

在多项利好政策支持下，不少房企发布定增预案。中交地产2月24日披露的定增预案显示，公司拟募资不超过35亿元，投资于5个“保交楼、保民生”住宅项目及补充流动资金。事实上，自去年年末房企股权融资重启以来，截至目前，已有超30家房企筹划再融资。

 

定增储备项目充裕

 

在业内人士看来，机构积极参与上市公司定增项目有多种原因：

 

从宏观层面和市场层面来看，前期压制市场的各类因素正在改善或消失，市场情绪有望修复。从估值层面看，目前整体估值处于相对较低水平。从标的供给层面看，去年发行数量有所下降，这使得今年的定增储备项目较为充裕，处于蓄势待发阶段。

 

定增的热度与市场热度有很大关联。定增的发行需要一个相对友好的市场，而市场的走势会在很大程度上影响企业的融资意愿。

 

在选择具体定增项目上，首先，注重企业基本面、整体估值等中长期投资逻辑。其次，关注企业通过定增获取资金之后的用途，这体现了企业的发展规划和责任心。此外，定增的数量也很重要。

 

今年定增投资的关键词是“安全边际”与“相对均衡”。2023年应关注定增标的的安全边际，从基本面、行业景气周期、折扣水平、估值水平等维度评估定增标的的安全边际。

 

同时，2023年的定增投资可以从行业、个股、风格等维度保持“相对均衡”的配置，着眼长期，静待花开。

 

2022年，在震荡多变的市场环境下，定增投资的风格趋于谨慎，对5亿到10亿元中等规模、小市值项目的需求下降。随着市场风格的切换，中小定增项目的需求有望回升。

 

医药、新能源板块更受关注

 

医药板块的后期走势，充分调整1年多的医药股已开始估值修复。后续板块的走势会有较大分化，可关注长期有竞争壁垒且业绩高速增长的企业。

 

从细分领域来看，业内认为更看好国有背景的品牌消费类中药产品。比如，大众经常消费且具备养生、保健甚至有一定社交属性的品种。

 

医药板块的估值处在一个历史较低的位置，后续估值修复行情值得期待。姜伟比较看好医药领域的CRO、医疗器械、高端医疗服务板块，对创新药板块则持谨慎态度。

 

同时，新能源行业也备受青睐。新能源领域成为定增主要募投方向，是资本、市场和技术共同加持的结果。

 

机构参与热情高涨

 

在定增市场升温下，机构参与热情也持续高涨。数据显示，年内已有30家公司完成定增，其中，21家公司的发行对象中有机构的身影。

 

相对于二级市场买卖股票而言，机构通过定向增持上市公司股票可以获得相应的估值折扣，是一个不错的投资方式。热门行业更容易获得市场的认可，机构更关注公司未来中长期发展前景。

 

机构热衷定增首先是由于机构对市场未来整体行情比较看好。其次，在国家相关政策支持下，定增折扣条件和融资筹集能力的改善增加了机构参与定增的积极性。

 

从完成定增的上市公司募投项目来看，涉及新能源、新技术、新材料和新产业的募投项目更受机构投资者的青睐。

 

当前定增市场折价和收益双双回暖，在新能源、新技术、新产业等领域表现得更为明显，这反映了资本对未来市场的乐观情绪，也体现了企业的信心和斗志。